Tổng quan ngành Sản xuất điện: là một trong những ngành có tình hình sản xuất tích cực trong bối cảnh kinh tế suy giảm và dự báo sẽ tiếp tục tích cực trong 2024, thủy điện vẫn là nguồn cung trọng yếu trong ngắn và dài hạn, xác suất La Nina hình thành sẽ tăng cao trong năm 2024.
Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na chuyển sàn sang HOSE từ 12/01/2024.
KQKD Q3/2023 suy giảm do El Nino nhưng đã quản lý tốt chi phí, sức khỏe tài chính lành mạnh.
Dự phóng KQKD Q4/2023 sẽ chưa có nhiều khả quan và sẽ đi ngang so với quý 3. Tuy nhiên, KQKD 2024 sẽ phục hồi trở lại, đặc biệt là từ giữa năm trở đi khi hiện tượng La Nina có khả năng mạnh lên trở lại từ tháng 6/2024.
Định giá HNA
Yuanta dùng phương pháp so sánh P/E, P/B và với dự phóng cho 2024F. Hệ số P/E và P/B áp dụng là hệ số P/E và P/B dự phóng của ngành Điện. Mức dự phóng cho HNA là 22,049 VNĐ/CP so với giá tham chiếu của HNA trong ngày giao dịch đầu tiên trên HOSE là 18,350 VNĐ (ngày 12/01/2024).
Rủi ro
Thanh khoản cổ phiếu nếu vẫn thấp vẫn sẽ là yếu tố làm giảm tính hấp dẫn cho cổ phiếu;
Kỳ vọng KQKD của HNA sẽ cải thiện tăng trưởng tốt từ Q2/2024 nên có khả năng thị trường sẽ đánh giá lại và quan tâm HNA từ Q2/2024 hơn là thời điểm niêm yết trong tháng 1 này;
Định giá phụ thuộc nhiều vào xác suất xảy ra La Nina trong 2024.
Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA)
Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na đăng ký kinh doanh lần đầu tiên ngày 16/5/2007, được thành lập bởi 02 cổ đông sáng lập là Tổng công ty lắp máy Việt Nam (LILAMA) và Tập đoàn Dầu khí quốc gia Việt Nam (PVN).
Ngoài ra còn có các cổ đông góp vốn là: Ngân hàng Thương Mại cổ phần Quân đội (MB), Công ty cổ phần Lilama 10, Công ty Chứng khoán Sài Gòn( SSI), Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn( SCB), Công ty Cổ phần Đầu tư và Tài chính (FIC), Công ty cổ phần Đầu tư Tài chính Dầu khí Việt Nam. Với số vốn điều lệ là 1.200.000.000.000 đồng.
Quá trình thay đổi vốn điều lệ:
+ Ngày 05 tháng 03 năm 2009 đăng ký thay đổi lần 1, tăng số vốn điều lệ của Công ty lên thành: 1.800.000.000.000 đồng.
+ Ngày 29 tháng 03 năm 2012 đăng ký thay đổi lần 4, tăng số vốn điều lệ của Công ty lên thành: 2.010.000.000.000 đồng.
+ Ngày 25 tháng 5 năm 2015 đăng ký thay đổi lần 7, tăng số vốn điều lệ của Công ty lên thành: 2.310.000.000.000 đồng.
+ Ngày 29 tháng 12 năm 2016 đăng ký thay đổi lần 8, giảm số vốn điều lệ của Công ty thành 2.256.592.100.000 đồng. + Ngày 30/06/2020 đăng ký thay đổi lần 9, tăng vốn điều lệ của Công ty lên thành: 2.352.322.100.000 đồng.
Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na là chủ đầu tư Dự án Nhà máy thủy điện Hủa Na trên thượng nguồn Sông Chu thuộc địa phận xã Đồng Văn, huyện Quế Phong, tỉnh Nghệ An, cách thành phố Vinh khoảng 180km:
- Đây là dự án nằm trong chương trình trọng điểm phát triển Kinh tế - Xã hội, An ninh năng lượng của Quốc gia nói chung và tỉnh Nghệ An nói riêng. Được Thủ tướng Chính phủ cho phép đầu tư trong văn bản số 129TTg-CN ngày 19 tháng 01 năm 2006, Công ty cổ phần thủy điện Hủa Na là Chủ đầu tư xây dựng dự án theo văn bản số 3143/VPCP-CN ngày 08 tháng 06 năm 2007 của Văn phòng Chính phủ, với hình thức đầu tư: Xây dựng – Vận hành – Sở hữu (BOO).
- Nhà máy thủy điện Hủa Na có công suất thiết kế 180MW, bao gồm 02 tổ máy với tổng mức đầu tư khoảng 7.092 tỷ đồng, sản lượng điện trung bình năm là 712,7 triệu kwh. Nhà máy sẽ vận hành phát điện hòa vào mạng lưới Quốc gia tổ máy số 1 vào cuối tháng 12 năm 2012, tổ máy số 2 vào quý I năm 2013. Nhà máy thủy điện Hủa Na còn tham gia phòng chống lũ cho hạ lưu với dung tích chống lũ 100 triệu m³, bổ sung nước mùa hạn cho hạ du và tăng thêm cho Thủy điện Cửa Đạt 20,1 triệu Kwh/năm và 7,4 MW công suất đảm bảo.
Địa bàn hoạt động
Công ty Cổ phần thủy điện Hủa Na hiện đang quản lý Nhà máy Thủy điện Hủa Na được xây dựng tại xã Đồng Văn, huyện Quế Phong, tỉnh Nghệ An.
Nhằm tạo điều kiện thuận lợi trong công tác giao dịch mua bán điện cũng như các quan hệ với các đối tác, ngày 15/4/2013 Công ty Cổ phần thủy điện Hủa Na chuyển trụ sở chính về Tầng 9 Tòa nhà Dầu khí Nghệ An, số 07, đường Quang Trung, thành phố Vinh, tỉnh Nghệ An.
BSC & SSI & Bản Việt
