Đánh giá cổ phiếu PVB - Bọc ống Dầu khí: Chật vật cho qua năm 2021

Công ty Chứng khoán Rồng Việt

18/03/2021 01:24

Các dự án nhỏ làm cho khách hàng tư nhân có thể giúp PVB tiếp tục hoạt động cầm chừng

pvb2-1615990974.jpeg
Đánh giá cổ phiếu PVB - Bọc ống Dầu khí: Chật vật cho qua năm 2021

Nam Côn Sơn 2 giai đoạn 2 và Sao Vàng Đại Nguyệt đã kết thúc vào năm ngoái, tức là PVB gần như không có dự án dầu khí nào trong năm 2021. Do đó, ngoại trừ kho LNG Thị Vải, PVB không có hợp đồng mới từ các bên liên quan. Doanh nghiệp cho biết hiện có các dự án quy mô nhỏ hơn liên quan đến bọc chống ăn mòn, bọc cao su và bọc chống cháy. Khách hàng là các nhà sản xuất tư nhân.

Ngành Dầu khí vẫn chưa thể cung cấp cho PVB động lực tăng trưởng dài hạn

Các dự án khai thác dầu khí lớn trong nước được kỳ vọng sẽ mang lại công ăn việc làm cho chuỗi giá trị toàn ngành, nhưng hầu hết các dự án này vẫn chưa bắt đầu triển khai. Ví dụ, Block B đã được đưa ra đấu thầu, nhưng thời hạn đóng thầu đã được dời lại vào cuối tháng 4. Cá Voi Xanh và LNG Sơn Mỹ cũng chưa bắt đầu triển khai. Các nhà đầu tư nhà nước hiện đang chờ Chính phủ mới tiếp quản và đẩy mạnh thực hiện dự án.

Tương tự, Nam Du U Minh và Cá Rồng Đỏ cũng phụ thuộc nhiều vào yếu tố chính trị. Nguồn công ăn việc làm của PVB phụ thuộc hoàn toàn vào công ty mẹ là GAS. Do đó, triển vọng cho năm 2022 trở đi cần thêm thời gian để được làm rõ. Nhưng chúng tôi cho rằng do hiện tại đang là giai đoạn mà ngành dầu khí “cạn kiệt” công việc xây dựng cơ bản, áp lực triển khai các dự án thượng nguồn sẽ ngày một lớn.

Cải thiện sức khỏe tài chính để tồn tại qua năm 2021 khó khăn

PVB đặt mục tiêu doanh thu rất thấp là 90 tỷ đồng cho năm 2021, do đó chúng tôi cho rằng sẽ có một số quý lỗ ròng, tương tự như quý 3 và quý 4/2020.

Chúng tôi cho rằng PVB sẽ phải cắt giảm vốn lưu động để giảm bớt gánh nặng tài chính. Vào cuối năm 2020, các khoản phải thu của PVB là 200 tỷ đồng, trong đó khoảng 160 tỷ đồng là từ GAS, tiến độ thu tiền như kỳ vọng.

Ngoài ra, 154 tỷ đồng hàng tồn kho, bao gồm nguyên liệu đầu vào như quặng sắt và hạt nhựa, đã đủ cho khối lượng công việc trong năm, do đó chúng tôi kỳ vọng PVB sẽ cắt giảm hàng tồn kho nhiều hơn nữa trong năm 2021 để tiết kiệm thêm vốn lưu động.

PVB cũng kỳ vọng chi phí khấu hao sẽ giảm so với năm 2020 do có khoảng hơn 400 tỷ đồng tài sản đã khấu hao hết nhưng vẫn hoạt động.

PVB sẽ chia cổ tức tiền mặt khoảng 1.000 đồng / cổ phiếu sau ĐHCĐ năm 2021.

Các cổ phiếu dầu khí (cổ phiếu họ P) gần đây được quan tâm khá lớn từ các nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Một số cổ phiếu được đề cập nhiều gần đây có thể kể đến: 

Đánh giá cổ phiếu POW: tất cả các dòng sông đều chảy, giá mục tiêu 15.000 đồng/cp

Đánh giá cổ phiếu GAS: giờ có mỏ, sắp tới thêm kho, giá hợp lý 102.000 VND/cp

BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu PVD - PV Drilling, giá mục tiêu 29.550 VND/cp, tăng hơn 20%

Đánh giá cổ phiếu BSR - Lọc Hóa dầu Bình Sơn: Khả năng cao vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm do giá dầu tăng

Đánh giá cổ phiếu PET - Petrosetco: Động lực tăng trưởng đến từ Apple

Đánh giá cổ phiếu DCM - Đạm Cà Mau: Lợi nhuận quý 1/2021 có thể đột biến nhờ giá phân bón tăng mạnh

Phân tích cổ phiếu DPM - Đạm Phú Mỹ: Hưởng lợi nhờ nhu cầu phân tăng, giá mục tiêu 25.800 đồng/cp

Đánh giá cổ phiếu PVS: các yếu tố tích cực đã phản ánh hết vào giá

Thông số cổ phiếu
screenshot-2021-03-17-at-212604-1615991217.png
 
Diễn biến giá cổ phiếu 3 tháng gần đây
screenshot-2021-03-17-at-212519-1615991217.png
 
Báo cáo tài chính tóm tắt
screenshot-2021-03-17-at-212628-1615991217.png
 
Chỉ số tài chính cơ bản
screenshot-2021-03-17-at-212616-1615991217.png
 

Công ty Chứng khoán Rồng Việt
Quý vị có nhu cầu Hợp tác hoặc Mua lại mạng xã hội đã cấp phép này, xin gọi 0924.113837 hoặc liên hệ qua email: benthanh919@gmail.com. Trân trọng.