#

Agriseco khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu FPT, giá mục tiêu 100.000 đ/cp

Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco)

20/09/2021 09:54

Agriseco Research tiếp tục duy trì khuyến nghị Nắm giữ cổ phiếu FPT với giá mục tiêu là 100.000 đ/cp, tương ứng P/Ef ~ 18,8x lần. Cắt lỗ nếu giá giảm dưới mức 70.000.

fpt-2-1616118237.jpeg
Vừa qua FPT đã công bố KQKD 2 tháng đầu năm với nhiều điểm đáng chú ý.

 

Tình hình kinh doanh 8T.2021 tăng trưởng: KQKD tháng 8 tăng trưởng mạnh so với tháng 7 khi DT tăng 15% và LNTT tăng 11%. Do đó, tình hình kinh doanh 8T.2021 tiếp tục đà tăng, DT và LNTT lần lượt đạt 21.842 tỷ đồng (+19,2% svck 2020) và 4.005 tỷ đồng (+19,8% svck), tương đương 63,5% và 64,5% kế hoạch cả năm.

Biên lợi nhuận trước thuế có sự cải thiện từ 18,2% lên 18,3% nhờ đóng góp từ mảng công nghệ, đặc biệt là chuyển đổi số.

Mảng công nghệ tiếp tục tăng mạnh nhờ ký kết các hợp đồng mới: Doanh thu và LNTT lần lượt đạt 12.476 tỷ đồng và 1.805 tỷ đồng, tăng 23% và 29,6% svck 2020. KQKD tăng mạnh nhờ các hợp đồng ký mới tăng 38% svck 2020 đạt 16.095 tỷ đồng. Trong đó DT ký mới nước ngoài đạt 11.930 tỷ đồng (+38,5% svck) nhờ sự phục hồi tại thị trường Mỹ.

Giá trị ký mới trong nước đạt cao 4.165 tỷ đồng góp phần thúc đẩy đà tăng doanh số mảng dịch vụ CNTT trong nước 8T đạt 42%. Biên lợi nhuận trước thuế mảng công nghệ được cải thiện từ 14% lên 14,5% chủ yếu là nhờ đóng góp của biên mảng chuyển đổi số tăng từ 21% lên 26%.

Agriseco Research kỳ vọng tốc độ tăng trưởng DT chuyển đổi số khoảng 40%/năm, FPT sẽ cải thiện được biên lợi nhuận mảng công nghệ.

Bên cạnh đó, chiến lược cung cấp các gói giải pháp hỗ trợ các doanh nghiệp SME như FPTeCovax và SaaS sẽ tiếp tục thu hút khách hàng trong nước ký hợp đồng mới.

Mảng viễn thông duy trì tốc độ tăng bền vững: DT và LNTT lần lượt đạt 8.175 tỷ đồng (+12% svck 2020) và 1.585 tỷ đồng (+24% svck). Việc hợp nhất FPT Play và truyền hình FPT kỳ vọng sẽ thúc đẩy mảng PayTV và nội dung số.

Giáo dục, đầu tư: Doanh thu giáo dục 8T đạt 1.192 tỷ đồng (+37,7% svck 2020) và LNTT giảm khoảng 9% chủ yếu do tăng chi phí từ các hoạt động đầu tư mới mà chưa tạo ra lợi nhuận.

KHUYẾN NGHỊ

Tình hình kinh doanh 8 tháng đầu năm 2021 của FPT tiếp tục diễn biến tích cực khi doanh thu và lợi nhuận trước thuế đều tăng khoảng 20% bất chấp dịch bệnh Covid xảy ra. Kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng mạnh theo đúng kỳ vọng.

Do đó, Agriseco Research tiếp tục duy trì khuyến nghị Nắm giữ cổ phiếu FPT với giá mục tiêu là 100.000 đ/cp, tương ứng P/Ef ~ 18,8x lần. Cắt lỗ nếu giá giảm dưới mức 70.000.

 

Cập nhật trước đó: các mảng đều ổn

Mảng kinh doanh thị trường nước ngoài cũng đã dần tăng tốc. Mảng công nghệ và viễn thông đóng góp đáng kể vào LNTT do tăng trưởng mạnh các đơn hàng ký kết mới từ cuối năm 2020.

Phục hồi kinh doanh tốt ở mảng CNTT trong nước và từ các hợp đồng ký mới từ cuối năm 2020.

Trong thời gian tới, kỳ vọng đây sẽ là tiền đề để FPT khôi phục đà tăng trưởng trong bối cảnh nhu cầu chuyển đổi số và online ngày càng gia tăng khi hoạt động kinh doanh của thị trường kinh doanh cả trong và ngoài nước phục hồi đáng kể sau đại dịch.

Mảng viễn thông vẫn còn khá nhiều tiềm năng để FPT khai thác thêm lợi nhuận với các sản phẩm mới và mảng truyền hình IPTV đang sắp đạt điểm hòa vốn.

Giáo dục, đầu tư: LNTT trên đà tăng trưởng trở lại.

Công ty Chứng khoán Agribank kỳ vọng trong dài hạn doanh nghiệp vẫn tiếp tục đà tăng trưởng bền vững với 2 chữ số. Nhà đầu tư có thể canh mua tích lũy tại các nhịp điều chỉnh thị trường cho mục tiêu trung và dài hạn.

Rủi ro: Dịch bệnh phức tạp trở lại và việc phân phối Vắc-xin gặp nhiều khó khăn.

Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco)
Quý vị muốn tự đăng tin có thể đăng ký tài khoản TẠI ĐÂY hoặc gọi 0924.113837 hoặc liên hệ qua email: benthanh919@gmail.com