Cập nhật cổ phiếu BCG (Bamboo Capital): dự kiến IPO BCG Land trong quý 3 và niêm yết vào quý 4

Tại hội thảo gặp gỡ nhà đầu tư chiều ngày 9/8, ông Phạm Minh Tuấn – Phó Tổng giám đốc Bamboo Capital ( HOSE: BCG ) cho biết để đáp ứng nhu cầu vốn lớn cho các dự án năng lượng tái tạo, bất động sản, tài chính và hạ tầng, tập đoàn đã lên kế hoạch huy động vốn từ chào bán cổ phiếu và IPO các công ty con. 

Cụ thể, ông Tuấn cho biết theo lộ trình, tập đoàn sẽ phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 5%, sau đó đến chào bán cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 2:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu và đấu giá cổ phiếu ra công chúng. Sau khi hoàn tất các đợt phát hành, vốn điều lệ của BCG sẽ tăng từ 5.033 tỷ đồng lên khoảng 10.500 tỷ đồng. 

Đại diện Bamboo Capital cập nhật đã hoàn thiện hồ sơ trả cổ tức năm 2021 tỷ lệ 10% gồm 5% tiền mặt và 5% cổ phiếu. Doanh nghiệp đang trong quá trình chờ UBCK chấp thuận cho phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 5% và kỳ vọng hoàn thành trong quý III. 

Lãnh đạo Bamboo Capital cũng thông tin thêm, đã hoàn thiện hồ sơ IPO BCG Land và nộp lên UBCK, trong khi hồ sơ IPO BCG Energy đang ở giai đoạn cuối hoàn thiện để có thể nộp UBCK. Theo đó, tập đoàn kỳ vọng có thể triển khai IPO BCG Land trong quý III và tiến tới hoàn thành niêm yết cổ phiếu vào quý IV. 

Hiện nay, chiến lược phát triển của BCG tập trung vào bất động sản, năng lượng tái tạo và xây dựng cơ sở hạ tầng, do vậy nhu cầu vốn càng lớn khi tập đoàn càng lớn mạnh. Việc IPO các công ty con sẽ giúp BCG huy động thêm được nguồn vốn để tạo ra thêm được doanh thu, lợi nhuận cũng như thu hút thêm được cổ đông chiến lược cho doanh nghiệp để có thể phát triển lớn mạnh hơn.  

Cập nhật ngày 10/5/2022: chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2:1 với giá 10.000 đồng/cp

Đại hội đã thông qua phương án phát hành hơn 518 triệu cổ phiếu tăng vốn điều lệ thông qua chào bán cho cổ đông hiện hữu và đấu giá công khai, trong đó 268,3 triệu cổ phiếu được chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2:1 với giá 10.000 đồng/cổ phần; 250 triệu cổ phiếu được đấu giá ra công chúng với giá khởi điểm bằng tối thiểu 70% giá tham chiếu bình quân của 60 ngày giao dịch liên tiếp trên thị trường tính đến ngày HĐQT có nghị quyết chào bán.

Trước đó, Bamboo Capital đã có kế hoạch phát hành riêng lẻ 60 triệu cổ phiếu cho đối tác với giá 20.000 đồng/cổ phiếu. Cổ đông cũng thông qua kế hoạch trả cổ tức 2021 với tỷ lệ 10% gồm 5% bằng tiền mặt và 5% bằng cổ phiếu. Ngoài ra, công ty phát hành thêm 5 triệu cổ phiếu ESOP cho người lao động.

Dự kiến, sau khi thực hiện thành công việc chào bán ra công chúng, trả cổ tức và ESOP, vốn điều lệ của Bamboo Capital tăng gấp đôi từ 5.063 tỷ đồng lên 10.549 tỷ đồng.

Việc tăng vốn theo chia sẻ của lãnh đạo BCG là nhằm tạo ra sự cân đối với tài sản của doanh nghiệp. “Tính đến cuối quý I/2022, tổng tài sản của BCG đạt trên 40.000 tỷ đồng. Việc Tập đoàn phát triển nhanh, lượng tài sản hình thành lớn khiến chúng ta phải đối mặt với bài toán: lợi nhuận có thể đạt rất cao, đột biến trên vốn nhỏ, nhưng rủi ro cũng là rất cao, khi biến động lớn có thể mất hết.

Trong khi đó, nền kinh tế đang trong kỷ nguyên có nhiều biến động, do đó HĐQT đã quyết định đề xuất tăng năng lực vốn để đảm bảo an toàn, bền vững cho tập đoàn, chuẩn bị sẵn sàng cho mọi trường hợp xảy ra tập đoàn vẫn đảm bảo phát triển bền vững, hiệu quả cho cổ đông ở mức khá”, ông Nguyễn Hồ Nam, Chủ tịch BCG trao đổi với các cổ đông.

Mục tiêu BCG theo đuổi là giảm tỷ lệ nợ/vốn chủ từ 2,7 hiện nay xuống 2 trong năm nay, nếu điều kiện thuận lợi có thể đưa về 1.

Trong các năm qua, nhiều dự án đã được BCG triển khai nhanh chóng, đạt hiệu quả cao, chứng minh năng lực phát triển dự án của Tập đoàn. Đây tiếp tục là chiến lược BCG theo đuổi để có dòng tiền về, đảm bảo hiệu quả cho các cổ đông.

Lấy ví dụ, mảng bất động sản của tập đoàn hiện trải rộng từ bất động sản nghỉ dưỡng, khu dân cư, khu phức hợp và cả khu công nghiệp. Trong đó, bất động sản nghỉ dưỡng chiếm khoảng 30% danh mục đầu tư. Các dự án nghỉ dưỡng đa phần nằm ở các khu vực đắc địa và đón lượng khách du lịch lớn. Đặc biệt, công tác bán hàng rất thuận lợi, hiện đang trong giai đoạn hoàn thiện để nhanh chóng bàn giao và ghi nhận doanh thu.

“Quan điểm của tập đoàn là không áp lực phải đưa ra thị trường nhiều dự án mà đi theo chiến lược lựa chọn những dự án tốt, hiệu quả, pháp lý đảm bảo và phân bổ đều trong tất cả các phân khúc để hài hòa rủi ro và nắm bắt cơ hội của thị trường”, ông Nam nói.

Với quan điểm gia tăng tính minh bạch và áp lực quản trị hiệu quả với ban điều hành các công ty con, cũng như huy động các nguồn lực để phát triển doanh nghiệp, BCG sẽ triển khai IPO và niêm yết Nguyễn Hoàng, BCG Land, BCG Energy.

Trước đây, ĐHCĐ của Nguyễn Hoàng thông qua kế hoạch đăng ký giao dịch cổ phiếu trên UPCoM, nay Công ty sẽ niêm yết luôn trên HNX. Xung đột quân sự Nga – Ukraine đã tạo thuận lợi cho việc xuất khẩu gỗ, thị trường của doanh nghiệp rộng mở, bên cạnh đó, Nguyễn Hoàng vừa M&A thành công một doanh nghiệp sở hữu vùng trồng hơn 2.500 ha. Việc niêm yết sẽ được thực hiện trong quý II năm nay.

Với BCG Land, hiện BCG đang nắm giữ 62% cổ phần, gần 30% được sở hữu bởi Tracodi. Sau IPO, BCG dự kiến hạ sở hữu xuống còn 51%. IPO dự kiến thực hiện trong quý III năm nay.

Đại hội đã thông qua kế hoạch doanh thu thuần hợp nhất hơn 7.250 tỷ đồng, gấp 2,8 lần năm 2021; lợi nhuận sau thuế dự tăng gấp 2,2 lần lên 2.200 tỷ đồng.

Tính đến hết quý I, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.263 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 522 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 17,4% mục tiêu doanh thu và 23,7% mục tiêu lợi nhuận năm.

Theo chiến lược dài hạn đã được Tập đoàn xây dựng, BCG hướng đến mục tiêu lợi nhuận sau thuế 10.000 tỷ đồng vào năm 2025.

Một số thảo luận đáng chú ý

BCG sử dụng đòn bẩy khá cao, cụ thể trên báo cáo tài chính quý 1/2022 có thể hiện 9.000/15.000 tỷ đồng là nợ vay trái phiếu. Vậy các quy định và dự thảo sửa đổi mới về trái phiếu có ảnh hưởng như thế nào đối với các hoạt động của công ty? Đối với các đợt phát hành trái phiếu trong tương lai, ban lãnh đạo có phương án thay đổi gì không?

Ông Nguyễn Hồ Nam: Thời gian qua nhiều thông tin trên thị trường gây hoang mang dư luận về trái phiếu doanh nghiệp.

Vừa rồi Thủ tướng Chính phủ đã có trao đổi thẳng thắn, phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp là xu thế phải hướng đến, tạo sự ổn định cho phát triển kinh tế. Thời gian qua khung pháp lý chưa được hoàn thiện nên có những trường hợp con sâu làm rầu nồi canh. Sắp tới, không phải siết hay huỷ diệt thị trường trái phiếu mà là tạo ra khung pháp lý để việc phát hành trái phiếu được an toàn hơn, quản lý tốt hơn, bảo vệ nhà đầu tư và doanh nghiệp.

BCG có phát hành trái phiếu trung và dài hạn để huy động nguồn vốn triển khai các dự án, chủ yếu là dự án năng lượng (chiếm 80-90%) và một phần BĐS. Đồng vốn đều được đưa vào các dự án có hiệu quả, có dòng tiền tốt.

Khi phát hành, chúng tôi đều sử dụng các đơn vị tư vấn chuyên nghiệp là các CTCK để đảm bảo tuân thủ đúng quy định pháp luật. Thời gian tới, khung pháp lý mới về trái phiếu doanh nghiệp được ban hành, các doanh nghiệp trong đó có BCG đều sẽ phải tuân thủ các quy định mới.

Về mặt quản lý rủi ro, tổng tài sản của tập đoàn hiện đạt trên 40.000 tỷ đồng, trong đó vốn tự có hơn 8.000 tỷ đồng thì việc phát hành TPDN trị giá 9.000 tỷ đồng về mặt cơ cấu là rất an toàn. Trong quá khứ BCG phát triển rất nhanh, việc huy động nguồn vốn mọi kênh để phát triển dự án, đến 2020 các dự án được đưa vào hoạt động đúng tiến độ, hiệu quả và thần tốc.

Chúng tôi ý thức được rằng cần hạ bớt tỷ lệ nợ/vốn nên 2021 đã giảm 7,4 xuống 3,5 lần. Đến hôm nay tỷ lệ này của chúng ta chỉ còn 2,7 lần. Theo kế hoạch của HĐQT trong năm 2022 sẽ đưa tỷ lệ này xuống dưới 2 để trở thành một tập đoàn có cơ cấu nợ ổn định, bền vững.

Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch mảng BĐS nghỉ dưỡng ngoài Bamboo Capital ở Quảng Nam và Bình Định, tập đoàn có tham vọng tiếp tục mở rộng trong thời gian tới hay không?

Ông Nguyễn Thanh Hùng: Đối với danh mục đầu tư của BCG Land hiện nay, chúng tôi đang tiếp tục phát triển một loạt dự án như dự án ở TP Gia Nghĩa (Đăk Nông) và đang đề xuất quy hoạch khu nghỉ dưỡng ở hồ Đạ Tẻ 800 ha và quy hoạch 1 số dự án khác ở Long An, Sóc Trăng.

Lộ trình 2022 đến 2025, ngoài việc tập trung BĐS nghỉ dưỡng còn tạo ra quỹ đất để phát triển các loại hình khác để phân bổ đồng đều hơn như khu đô thị quy mô lớn hoặc mảng BĐS KCN. Hiện nay dự án KCN Cát Trinh (tỉnh Bình Định) chúng tôi đang hoàn thiện các thủ tục để tiến hành việc đầu tư trong thời gian sớm nhất. Ngoài ra, chúng tôi cũng đề xuất các KCN tại TP Tân An (Long An), các KCN tại tỉnh Bến Tre.

Dự án Malibu Hội An đã bàn giao đến đâu? Bao giờ bàn giao shophouse ở Hội An D’or?

Ông Nguyễn Hồ Nam: Dự kiến trong tháng 7 này chúng ta sẽ hoàn thiện phần khách sạn và bàn giao cho đơn vị vận hành để đưa vào hoạt động, phù hợp thời điểm phục hồi du lịch sau đại dịch. Tôi hi vọng dự án sẽ có kết quả khả quan.

Việc bán hàng tại Dự án Malibu đã hoàn tất, khi mở cửa triển khai vận hành cũng là thời điểm ghi nhận doanh thu và lợi nhuận về mặt kế toán. Trước đây chúng ta toàn ghi nhận vào khoản mục phải trả thì nay chuyển thành doanh thu và lợi nhuận. 90 căn villa của Malibu, chúng ta bắt đầu công tác bán hàng trong 1-2 tháng tới.

Dự án Hội An D’or đã bán 90% shophouse, thành công ngoài mong đợi. Chúng ta dự kiến làm các event bán hàng nhưng vì vị trí rất chiến lược nên chưa tổ chức sự kiện nào đã bán được gần hết hàng nên Công ty sẽ đẩy nhanh công tác thi công để bàn giao. Dự kiến 18 tháng tới sẽ bàn giao.

Chúng ta có thể mở cửa trước để kinh doanh phần shophouse ngay trong năm nay. Đây là dự án tại địa điểm đặc thù với lượng du khách trong điều kiện bình thường là 7 triệu khách/tháng. Vừa qua, Hội An D’or tổ chức đêm nhạc Trịnh Công Sơn nhân sự kiện kích hoạt du lịch Hội An, có hơn 6.000 du khách tham gia.

Quy hoạch điện 8 đã rõ ràng hơn, BCG có kế hoạch gì mới với các dự án điện gió và điện mặt trời không?

Ông Phạm Minh Tuấn: Cuối tháng 4 có tin vui là Hội đồng thẩm định năng lượng quốc gia đã phê duyệt dự thảo Quy hoạch điện 8. Theo bản dự thảo này, Chính phủ tiếp tục khuyến khích phát triển năng lượng tái tạo, nâng dần tỷ lệ năng lượng tái tạo trên tổng nguồn phát.

Với sự phát triển nhanh của các dự án năng lượng mặt trời, hiện tại Chính phủ dừng phát triển năng lượng mặt trời, các dự án sẽ được rà soát hàng năm; tuy nhiên điện áp mái tiếp tục được khuyến khích. Chúng ta sẽ phát triển 500MW các dự án điện áp mái trong thời gian tới và kỳ vọng tại một số địa phương có điều kiện thuận lợi, Chính phủ sẽ tiếp tục cho phép phát triển các dự án điện mặt trời về điện gió, Tập đoàn đang thương thảo hợp đồng EPC dự án Khai Long 1, và tiếp tục hoàn thành các thủ tục pháp lý với dự án Khai Long 2 và 3. Kế hoạch không có gì thay đổi.

Cập nhật ngày 4/11/2021: Bamboo Capital rót nghìn tỷ gom cổ phiếu ngân hàng

Để tài trợ cho các hoạt động đầu tư lớn, Bamboo Capital cũng đẩy mạnh vay nợ tài chính khiến hệ số nợ/vốn chủ sở hữu lên mức cao.

Trong cuộc họp với nhà đầu tư vào nửa cuối tháng tháng 8, lãnh đạo Bamboo Capital (BCG) chia sẻ thành lập công ty tài chính để tiến vào lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm… nhằm hỗ trợ việc huy động vốn, tài trợ dự án và thực hiện các thương vụ M&A.

Thực tế cho thấy công ty bất động sản này đã nhanh chóng đầu tư hơn nghìn tỷ đồng vào nhiều đơn vị trong lĩnh vực tài chính ngân hàng và bảo hiểm trong quý vừa qua.

Gom cổ phiếu ngân hàng

Danh mục chứng khoán kinh doanh của Bamboo Capital bất ngờ tăng mạnh lên hơn 1.670 tỷ đồng, tức tăng hơn 1.100 tỷ so với thời điểm kết thúc quý II. Trong đó phần tăng lên toàn bộ là do rót tiền vào cổ phiếu ngân hàng.

Đáng kể nhất chính là khoản đầu tư mới vào ngân hàng TPBank (TPB) với giá trị ghi sổ 990 tỷ đồng và tại ngân hàng PGBank (PGB) là hơn 113 tỷ đồng.

Trước đó trong tháng 9, Bamboo Capital và công ty con Tracodi thông báo đã mua tổng cộng 30 triệu cổ phiếu TPB trong đợt phát hành riêng lẻ của ngân hàng để sở hữu tổng cộng 2,56% vốn. Giá thực hiện là 33.000 đồng/cổ phiếu.

Thực tế đây là 2 đối tác kinh tế quan trọng với nhau, như việc ngân hàng này trong năm 2020 ký kết thỏa thuận tài trợ đến 11.000 tỷ đồng cho các dự án năng lượng tái tạo của Bamboo Capital. Trước đó còn cấp gói tín dụng cho Nhà máy điện mặt trời GAIA với tổng mức đầu tư trên 2.200 tỷ đồng.

Trong khi đó, việc đầu tư vào PGBank là giao dịch mua lại từ cổ đông hiện hữu bởi ngân hàng này không có đợt tăng vốn nào trong quý III. Tạm tính theo thị giá cuối quý tại 23.100 đồng/cổ phiếu, Bamboo Capital có thể đang nắm khoảng 4,9 triệu cổ phiếu PGB.

Không chỉ quan tâm đến ngành ngân hàng, Bamboo Capital còn đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực tài chính và bảo hiểm.

Giữa tháng 8, công ty thông báo tham gia góp 80% vốn thành lập công ty con BCG Financial. Đây là công ty con hoạt động trong lĩnh vực mua bán nợ, tư vấn và môi giới mua bán nợ với vốn điều lệ 400 tỷ đồng.

Vào đầu tháng 10, Bamboo Capital lại thông tin về việc dự kiến đầu tư vào Bảo hiểm AAA. Khối lượng nhận chuyển nhượng dự kiến là 79,7 triệu cổ phần, tương đương với 71% vốn điều lệ Bảo hiểm AAA và đang chờ Bộ Tài chính phê duyệt.

Hiện Bamboo Capital phát triển theo hướng tập đoàn đa ngành với hàng chục công ty thành viên trên 4 lĩnh vực chính bao gồm: Cơ sở hạ tầng & Bất động sản, Sản xuất & Nông nghiệp, Xây dựng & Thương mại, Năng lượng tái tạo.

Với những thay đổi lớn trong danh mục đầu tư thời gian gần đây, doanh nghiệp đang cho thấy một tham vọng mới trong lĩnh vực tài chính.

Cấu trúc nợ vay ở mức cao

Đương nhiên đi kèm với việc mở rộng hệ sinh thái, cấu trúc tài chính của Bamboo Capital cũng có nhiều biến động lớn, nhất là tỷ trọng nợ vay dài hạn tăng rất nhanh để tài trợ cho các hoạt động đầu tư.

Tính đến hết quý, tổng nợ phải trả ghi nhận con số vượt 29.000 tỷ đồng, chiếm hơn 82% tổng nguồn vốn doanh nghiệp. Tổng số dư nợ vay là hơn 12.900 tỷ đồng, tương ứng hệ số nợ/vốn chủ sở hữu là 2 lần. Đây là một tỷ lệ khá cao so với phần lớn công ty niêm yết quy mô lớn trên sàn chứng khoán.

Về cấu trúc, nợ vay tài chính ngắn hạn ghi nhận giảm nhẹ so với đầu năm khi có số dư còn gần 2.000 tỷ đồng. Ngoài ra khoản nợ trái phiếu chuyển đổi cũng giảm đáng kể về 1.370 tỷ đồng.

Tuy nhiên nợ vay dài lại tăng đột biến lên gần 11.000 tỷ đồng, tức tăng hơn 8.400 tỷ so với thời điểm đầu năm. Biến động này chủ yếu do Bamboo Capital đẩy mạnh phát hành trái phiếu dài hạn với giá trị huy động thêm 7.100 tỷ so với đầu năm. Phần tăng còn lại là do tăng vay nợ tại TPBank, Nam Á Bank, LionCity.

Hàng loạt biến động trên cũng tác động đáng kể đến dòng tiền của doanh nghiệp. Trong đó lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm hơn 7.000 tỷ đồng (do tăng đầu tư chứng khoán, tăng các khoản phải thu, phải trả). Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư âm hơn 3.100 tỷ (do tăng đầu tư các đơn vị khác và tăng cho vay). Ngược lại Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính dương hơn 9.900 tỷ đồng để tài trợ cho các hoạt động trên (do tăng đi vay nợ tài chính).

Về hoạt động kinh doanh, Bamboo Capital báo cáo doanh thu thuần quý III giảm 41% về 457 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp có sự cải thiện đáng kể lên hơn 48%, do đó lợi nhuận gộp chỉ giảm nhẹ về 221 tỷ đồng.

Hoạt động tài chính gây chú ý khi mang về doanh thu gần 600 tỷ đồng, gấp gần 6 lần cùng kỳ năm ngoái. Chủ yếu do lãi đầu tư cổ phiếu, trái phiếu và lãi phải thu theo hợp đồng hợp tác đầu tư gấp nhiều lần cùng kỳ. Tuy nhiên do tăng vay nợ nên chi phí lãi vay của doanh nghiệp cũng tăng mạnh 4 lần lên hơn 318 tỷ đồng.

Hiệu quả cao ở hoạt động tài chính đã giúp công ty báo lãi sau thuế gần 218 tỷ đồng, gấp 2,9 lần cùng kỳ. Riêng phần lãi thuộc cổ đông công ty mẹ đạt xấp xỉ 166 tỷ đồng, gấp 5 lần quý III năm ngoái.

Tính lũy kế từ đầu năm, Bamboo Capital báo doanh thu thuần đạt 1.905 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 701 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và gấp gần 7 lần cùng kỳ. Tuy nhiên công ty mới thực hiện được 35% mục tiêu doanh thu và 87% kế hoạch về lợi nhuận năm.