Công ty CP Long Hậu (mã chứng khoán LHG) là chủ đầu tư các dự án KCN Long Hậu
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do giảm chiết khấu định giá từ 30% xuống 25% do hạn chế giao dịch cổ phiếu đã được bãi bỏ vào tháng 4/2023, ngoài ra cập nhật mô hình định giá từ cuối năm 2023 sang cuối năm 2024.
Dự báo LHG sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng đáng kể trong trung hạn, chủ yếu là do
- (1) khoảng 7 ha backlog cuối quý 2/2023 vẫn chưa được ký hợp đồng, do đang chờ Chính phủ thanh toán tiền thuê đất khi LHG đang chờ xác định tiền thuê đất cho tổng 5,75 ha tiếp theo tại dự án Long Hậu 3.1 (LH3.1) (Đợt 7)
- (2) khoảng 44 ha quỹ đất KCN còn lại có thể cho thuê (bao gồm khoảng 7 ha backlog và không bao gồm 9 ha dành cho việc xây dựng nhà xưởng xây sẵn - NXXS).
Cập nhật ngày 26/4/2022: giá thuê khu công nghiệp tăng nhanh giúp tăng lợi nhuận
Trong năm 2021, LHG ghi nhận doanh thu và LNST lần lượt 782 tỷ đồng (+16% yoy) và 295 tỷ đồng (+49% yoy).
Năm 2022, nhu cầu cho thuê KCN sẽ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng mảng KCN, cũng như tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của LHG nói chung. Nhờ đó, doanh thu và LNST dự báo tăng trưởng cao trong năm 2022, ước đạt lần lượt 918 tỷ (+17%) và 373 tỷ đồng (+28%), EPS tương ứng là 7.016 đồng/cp.
Giá mục tiêu hiện tại của LHG là 67.500 đồng/cổ phiếu. Định giá forward P/E 2022 của là 7,6x và P/B là 1,6x, thấp hơn so với mức P/E và P/B của 2021 (9.7x và 1,8x).
Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho rằng thực tế LHG sẽ ghi nhận doanh thu và LNST nhiều hơn so với kế hoạch. Trong trường hợp doanh thu của LHG chỉ đạt 781 tỷ đồng (+0% yoy) thì LNST vẫn sẽ ở mức 300 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ.
Kỳ vọng LHG sẽ ghi nhận 1ha cho thuê KCN với khách hàng Dược 3/2 trong Q1-22, ghi nhận khoảng 35 tỷ đồng LNST, tức ngang so với cùng kỳ 2021.
Triển vọng 2022: Mảng KCN với giá thuê tăng nhanh sẽ dẫn dắt tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận gộp của LHG
Giá thuê đất KCN khu vực Long An tăng nhanh nhất trong các tỉnh miền Nam, với giá thuê bình quân đạt gần $190/m2 (+21% yoy), giao động trong khoảng $130/m2 tới $245/m2, theo báo cáo của CBRE. Giá thuê đất khu vực Long An tăng trưởng nhanh nhờ kết nối với khu vực trung tâm TP HCM tốt (trong phạm vi 1 giờ di chuyển) và việc thiếu hụt nguồn cung tại TP HCM (tỷ lệ lấp đầy đạt hơn 90%).
Cụ thể đối với LHG, giá thuê KCN LH3-GĐ1 có thể đạt $230/m2, nhờ có lợi thế (1) gần cụm cảng Hiệp Phước, chỉ cách khoảng 7km di chuyển. và (2) KCN lân cận – KCN Hiệp Phước, vẫn đang vướng mắc các vấn đề pháp lý và khách thuê KCN Hiệp Phước chưa thể nhận được giấy chứng nhận quyền sử dụng đất.
Hiện tại, mảng BĐS KCN sẽ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận năm 2022, với ước tính LHG sẽ đạt doanh thu 907 tỷ đồng (+16%) và LNST 369 tỷ đồng (+25%). Trong đó:
Mảng KCN: Doanh thu đạt 667 tỷ đồng (+22%) với giả định LHG sẽ cho thuê 13ha KCN LH3-GĐ1 với giá thuê bình quân $215/m2.
Mảng NXXS: Doanh thu nhà xưởng ước đạt 136 tỷ đồng (+5% yoy) và LNG đạt 77 tỷ đồng (+7% yoy).
Khác: Doanh thu và lợi nhuận gộp lần lượt đạt 103 tỷ đồng và 37 tỷ đồng.
Trong dài hạn, Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho rằng KCN LHG- GĐ2 và KCN An Định sẽ dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận của LHG kể từ 2024. LHG dự kiến sẽ được chấp thuận chủ trương đầu tư đối với các KCN LH3-GĐ2 và KCN An Định trong Q4-2022.
Công ty CP Long Hậu (mã chứng khoán LHG)
Thành lập vào ngày 23/05/2006, Công ty CP Long Hậu (mã chứng khoán LHG) là chủ đầu tư các dự án KCN Long Hậu với tổng diện tích gần 500 ha, được chia thành các giai đoạn: KCN Long Hậu có quy mô 137,02 ha (năm 2006), KCN Long Hậu mở rộng quy mô 108,48 ha (năm 2009), Khu dân cư – Tái định cư xã Long Hậu quy mô 55 ha (năm 2009) và nay là KCN Long Hậu 3 – giai đoạn 1 quy mô 123,98 ha. Hai cổ đông sáng lập là Công ty Phát triển Công nghiệp Tân Thuận (IPC) và Công ty CP Việt Âu.
KCN Long Hậu có vị trí chiến lược ngay trục giao thông đường bộ và đường cao tốc, gần hệ thống cảng biển quốc tế, giúp nhà đầu tư tiết kiệm được thời gian, chi phí vận chuyển và thuận tiện kết nối với trung tâm TP.HCM. Qua hơn 15 năm phát triển, hơn 200 nhà đầu tư trong và ngoài nước đã tin tưởng lựa chọn KCN Long Hậu là đối tác phát triển bền vững. Chúng tôi cam kết không ngừng đổi mới về tư duy, hoạt động kinh doanh và hỗ trợ doanh nghiệp, chú trọng đầu tư hạ tầng, cảnh quan, mang lại lợi ích cao nhất cho mỗi nhà đầu tư khi lựa chọn KCN Long Hậu.
CÁC SẢN PHẨM CHÍNH
CHO THUÊ ĐẤT CÔNG NGHIỆP
Sở hữu tiềm năng về vị trí đắc địa, diện tích linh hoạt, đã đóng tiền sử dụng đất 1 lần, đất công nghiệp cho thuê chính là giải pháp tối ưu cho các nhà đầu tư có nhu cầu xây dựng cơ sở sản xuất gần TP.HCM và các khu vực lân cận.
NHÀ XƯỞNG CHO THUÊ XÂY SẴN
Nhà xưởng xây sẵn chất lượng giúp nhà đầu tư tiết kiệm thời gian, chi phí, nhanh chóng đi vào sản xuất. Sản phẩm có diện tích linh hoạt từ nhỏ đến lớn, doanh nghiệp có thể dễ dàng lựa chọn theo nhu cầu và quy mô sản xuất của mình.
NHÀ XƯỞNG XÂY THEO YÊU CẦU
Mô hình nhà xưởng được thiết kế và xây dựng theo yêu cầu nhằm phục vụ một số doanh nghiệp có quy định riêng về đặc thù về kỹ thuật. KCN Long Hậu sẽ hỗ trợ lựa chọn đơn vị thiết kế, thi công, giám sát, giúp nhà đầu tiết kiệm thời gian và nhân lực quản lý.
NHÀ XƯỞNG CAO TẦNG
Nhà xưởng phù hợp với doanh nghiệp ngành công nghiệp phụ trợ, ngành nghề sạch, doanh nghiệp thuê làm văn phòng… Công trình được trang bị đầy đủ tiện ích như thang máy, nhà để xe, máy phát điện, hệ thống PCCC…
NHÀ XƯỞNG CÔNG NGHỆ CAO TẠI ĐÀ NẴNG
Doanh nghiệp thuê nhà xưởng không chỉ được hưởng ưu đãi thuế hấp dẫn mà còn tận dụng các lợi thế về vị trí của khu công nghệ cao, nguồn lao động và tốc độ phát triển kinh tế nhanh chóng của Đà Nẵng.
TRUNG TÂM THƯƠNG MẠI DỊCH VỤ
Mặt bằng bán lẻ và văn phòng trung tâm KCN Long Hậu, dễ dàng tiếp cận cộng đồng 200 doanh nghiệp với hơn 20.000 người lao động. Khách hàng thuê mặt bằng tại dự án sẽ được cấp giấy phép bán hàng ngay tại chỗ.
Agriseco & FPTS & KBSV
Agriseco & VNDirect & KBSV
