Có nên tin lời Dragon Capital, PYN Elite Fund và VinaCapital: 'Định giá TTCK Việt Nam vẫn rất hấp dẫn dù đã tăng mạnh'?

 

 

Ông Petri Deryng: Chứng khoán Việt Nam có định giá hấp dẫn

Giám đốc PYN Elite Fund kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng 18-25% trong các năm tới và VN-Index theo đó sẽ tăng điểm tương ứng.

Trong thư gửi nhà đầu tư, nhà sáng lập kiêm giám đốc PYN Elite Fund, ông Petri Deryng vừa đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang có định giá hấp dẫn. Cụ thể, dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2022, định giá P/E của VN-Index hiện chỉ khoảng 12,6 lần, thấp hơn nhiều so với các khu vực khác

Vị giám đốc quỹ nói rằng tăng trưởng có thể có chênh lệch so với dự báo nhưng về tổng thể, cổ phiếu niêm yết của Việt Nam vẫn có tiềm năng giá. Ông tin vị thế vững chắc của nền kinh tế và mức vay nợ vừa phải của doanh nghiệp là cơ sở để kỳ vọng về sự tăng giá.

Trong năm nay VN-Index từng giảm sâu do ảnh hưởng dịch bệnh và giãn cách xã hội, ghi nhận đà bán tháo trong tháng 1, tháng 7 và tháng 8 vừa qua. Tuy nhiên hiệu suất của chỉ số trong tương lai sẽ được dẫn dắt bởi tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và việc kiểm soát dịch bệnh.

“Chúng tôi dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết có thể đạt 25% trong năm 2021, đạt 25% trong năm 2022 và 18% vào năm 2023. Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ đi lên tương ứng với đà tăng trưởng lợi nhuận”, theo báo cáo của quỹ.

Ông Petri Deryng nhận thấy có sự mất cân bằng về hiệu quả sinh lời giữa các nhóm ngành khác nhau trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong đó PYN Elite Fund không chạy theo ngành “nóng” mà tập trung vào ngành có tiềm năng sinh lời cao nhất trong 3 năm tới.

Quỹ này đã chốt lời các cổ phiếu tăng nóng và tái phân bổ vào nhóm ngành bị ảnh hưởng nặng nề bởi Covid-19. PYN Elite Fund kỳ vọng cổ phiếu thuộc các ngành này sẽ đem lại mức sinh lời tốt nhất trong những năm hậu đại dịch.

Giám đốc quỹ đánh giá cổ phiếu ngân hàng đã tăng mạnh từ đầu năm nhưng định giá hiện tại vẫn còn khiêm tốn so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong vài năm tới. Ngoài ra các doanh nghiệp như Vincom Retail, ACV, VEAM Corp, CEO Group hay SCSC… cũng sẽ gây bất ngờ về tăng trưởng lợi nhuận thời gian tới.

PYN Elite Fund hiện là một trong các quỹ đầu tư lớn trên thị trường Việt Nam với quy mô hơn 706 triệu EUR (khoảng gần 18.800 tỷ đồng). Hiệu suất của quỹ trong 8 tháng đầu năm ghi nhận tăng trưởng 16,4%.

Đối với danh mục hiện tại, quỹ đang kỳ vọng nhiều cổ phiếu có dư địa tăng giá ấn tượng có thể “ăn bằng lần” như CEO (tăng giá 136%), CTG (tăng 110%), ACV (tăng 104%) hay VRE (tăng 101%). Nhiều mã chứng khoán khác cũng được dự báo tăng giá 50-90%.

 

Cập nhật trước đó: Dragon Capital đã nâng mức dự báo kết quả kinh doanh năm 2021

Đà tăng của thị trường chủ yếu dựa vào nhóm Thép và Ngân hàng khi cổ phiếu hai nhóm này tăng 20% – 40%. Bên cạnh đó, nhóm Chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng 30% – 35% khi triển vọng ngành được dự báo tích cực.

2 lý do ủng hô đà tăng của TTCK: thiếu các kênh đầu tư thay thế: lãi suất tiết kiệm và trái phiếu thấp, và thị trường bất động sản hiện tại chỉ phù hợp đầu tư dài hạn định giá cổ phiếu vẫn ở mức rẻ

Dragon Capital đã nâng mức dự báo kết quả kinh doanh năm 2021 dựa trên số liệu tích cực của quý 1 và cập nhật quý 2 từ lãnh đạo doanh nghiệp niêm yết. Các doanh nghiệp thuộc nhóm DC TOP-60 được dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng EPS 49% và chỉ số PE đạt 12,5 lần. Đối với năm 2022, Dragon Capital dự báo EPS tăng 20% và PE đạt 10 lần.

Tuy nhiên, những nhận định của tay chơi lớn ở thị trường VN này khó được bảo đảm. Bởi chính họ cũng có lợi ích và nhiều khi lợi ích, tiền lời của họ có thể tới từ mất mát của nhà đầu tư nhỏ lẻ. 

Dominic Scriven - Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam là một trong 3 quỹ ngoại nhiều lần khuynh đảo TTCKVN, với những nhận định đi kèm hành động trading cổ phiếu.

Lần này, liệu có tin nổi lời nói của tay chơi lão luyện, thuộc hàng cá mập ấy? Nghe theo liệu có bị đổ vỏ cho Dragon Capital? Tuỳ thuộc vào nhà đầu tư!

Chỉ hy vọng không nhà đầu tư nhỏ lẻ nào phải trả giá thêm vì nhận định của một tay chơi cũng dang ở cùng sân với mình. Giữa quỹ đầu tư và nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ trên thị trường, không có khái niệm Win-Win.

Vừa qua, Dragon Capital đã bán ra hàng triệu cổ phiếu, trong đó có các blue-chips như HPG, ACB, KBC...