Cập nhật ngành chứng khoán: Tăng trưởng lợi nhuận các công ty chứng khoán chững lại

Công ty Chứng khoán Funan - FNS

18/05/2022 07:20

Thị trường gần đây hạ nhiệt đã khiến mảng tự doanh và môi giới của khối công ty chứng khoán đều chững lại trong quý 1/2022.

ssi4-1617116693.jpg

Quy mô giá trị giao dịch thị trường được kì vọng tiếp tục gia tăng

Hoạt động kinh doanh của khối Công ty chứng khoán trong 3 tháng đầu năm 2022 có nhịp chững lại so với 3 tháng trước đó. Tuy vậy, so với cùng kỳ năm 2021, kết quả kinh doanh trong quý 1, tăng gần 37% so với cùng kỳ, giảm 15.6% so với quý trước. Lãi sau thuế đạt của khối này vẫn tăng trưởng đáng kể.

Tổng doanh thu hoạt động của 75 Công ty chứng khoán đạt hơn 20.7 ngàn tỷ đồng hơn 6.9 ngàn tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ song giảm gần 20% so với quý trước.

Trong quý 1/2022 thị trường không còn thuận lợi như quý 4/2021. Chỉ số VN-Index quý 1 giảm 0.4% so với đầu năm.

Mảng môi giới vẫn ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ. Doanh thu môi giới đạt hơn 5.6 ngàn tỷ đồng (tăng 60%). Tuy nhiên, so với quý 4/2021 thì doanh thu mảng môi giới lại giảm 21%.

Thanh khoản sàn HOSE duy trì ở mức 26 ngàn tỷ đồng, giảm gần 4% so với quý trước. Thanh khoản cao so với các quý trước đã giúp môi giới ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ song lại kém sắc hơn quý trước đó.

Nhìn chung, thị trường hạ nhiệt đã khiến mảng tự doanh và môi giới của khối công ty chứng khoán đều chững lại trong quý 1/2022.

Cập nhật ngày 30/3/2021: Quy mô thị trường tăng, thu phí đều, tự doanh tốt

Thanh khoản gia tăng thời gian gần đây và dự báo sắp tới la nhờ một phần nhờ dòng tiền NĐT mới tham gia. Các nhà đầu tư f0 đã góp sức đẩy VN-Index tăng ấn tượng và chạm mốc 1.200 điểm với thanh khoản bùng nổ, bất chấp khối ngoại cứ mải miết bán ròng phiên này qua phiên khác

screenshot-2021-03-30-at-213314-1617114819.png

 

Thanh khoản thị trường năm 2021 sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi môi trường lãi suất thấp trong nửa đầu năm cùng với kinh tế phục hồi trên diện rộng trong nửa sau của năm. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân sẽ tiếp tục là động lực chính của thị trường, các nhà đầu tư nước ngoài nhiều khả năng sẽ quay trở lại trong dài hạn nhờ động lực từ việc thăng hạng thị trường.

Giá trị giao dịch trung bình năm 2020 chỉ khoảng 5,000 tỷ đồng/phiên (riêng trung bình Q4/2020 là khoảng 8,500 tỷ đồng/phiên). Trong khi đó, trung bình GTGD trên sàn HOSE từ đầu năm 2021 đến nay là 13,000 tỷ đồng/phiên, tăng 2.5 lần so với trung bình năm 2020 và 1.5 lần so với trung bình Q4/2020.

Trong dài hạn GTGD trung bình sàn HSX sẽ dao động trong khoảng 18,000-22,000 tỷ đồng/phiên, tức gấp 4-5 lần trung bình năm 2020.

Cùng sự tăng trưởng của thanh khoản thị trường, các công ty chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh thu nhập phí môi giới CK và thu nhập cho vay margin.

screenshot-2021-03-30-at-213445-1617114914.png

Dự nợ cho vay ký quỹ một số công ty chứng khoán lớn

Thanh khoản sẽ gia tăng trong quá trình thăng hạng thị trường

Yếu tố hỗ trợ trong trung hạn sẽ là việc Việt Nam được nâng hạng thị trường của MSCI và đẩy mạnh giá trị giao dịch trung bình một ngày. Quan sát diễn biến thanh khoản tại hai quốc gia được nâng hạng gần đây (UAE và Qatar), chúng tôi nhận thấy thanh khoản gia tăng 50-100% kể từ thời điểm công bố cho đến thời điểm chính thức thăng hạng. Do đó, kì vọng thanh khoản thị trường Việt Nam cũng diễn ra theo mẫu hình tương tự, tức giá trị giao dịch sẽ tăng thêm ít nhất 50% trong giai đoạn 2021-2023.

Thông tư 121/TT-BTC vừa ban hành tạo điều kiện cho các CTCK huy động vốn bổ sung cho hoạt động margin, tự doanh. Cụ thể, mặc dù vẫn đang khống chế dư nợ margin không vượt quá 2 lần vốn chủ sở hữu, tuy nhiên thông tư mới cho phép CTCK vay nợ gấp 5 lần thay vì 3 lần vốn chủ sở hữu. Điều này mở cơ chế giúp tăng năng lực tài chính cho CTCK và thể hiện chính sách đang theo hướng nới lỏng, tạo điều kiện cho thị trường vốn phát triển.

Công ty Chứng khoán Funan - FNS đặt mục tiêu VN Index giao dịch trong biên độ 1100 +/- 15% trong năm 2021.

Đó là cơ sở để tin rằng có nhiều cơ hội để các CTCK tăng thu nhập tự doanh vào năm 2021. Đặc biệt là giai đoạn 6 tháng cuối năm, khi hệ thống giao dịch được kỳ vọng sẽ khắc phục và thông tin về kì đánh giá lại của FTSE diễn ra.

Công ty Chứng khoán Funan - FNS
Quý vị có nhu cầu Hợp tác hoặc M&A trang web, xin gọi 0924.113837 hoặc liên hệ qua email: benthanh919@gmail.com. Trân trọng.